市场陷入极端分化 沪指阳孕阴有何诡异？

　　回首2008年年底，中小板综合指数仅比沪指高出300点左右，而如今差距有4000点。从300点到4000点的差距，究竟是沪指太过颓废还是中小板过于疯狂呢?A股市场收官之日的极端分化走势，透漏出机遇还是危险?

　　截至收盘，上证综指收市报2638.8点，下跌0.52%;深证成指收市报11338.7点，上涨0.31%。沪市成交为1257亿;深市成交为1334亿，两市合计成交2591亿，同比小幅放大。

　　政策消息面上，主要有传小QFII方案有望国庆前出台、重庆部分银行提高首套房贷利率、尚福林共同推进兵团上市公司规范发展、“限电令”频出部分“两高”企业面临关停、中央督导地方铁腕减排任务不完成官员或被问责、楼市成交连续反弹部分楼盘趁机涨价，外围方面，日本出台扩大版刺激政策，但日元在短暂下探后再度上扬;美个人所得及开支数据令人失望，道指跌1.4%险守万点关口;国际油价跌至75美元下方等内外消息面整体不佳，沪指重拾弱势。

　　盘口显示，受周边市场影响，沪深两市股指双双大幅低开，随后指数走势出现了明显分化，深成指及中小板综合指数很快回补了今日的跳空缺口并震荡走高，尤其是中小板综合指数表现更为强势，创出历史新高。而沪指因金融、地产等权重板块低迷，整体走势不佳，全日绿盘震荡，30日线显示出一定的支撑，20日线有惊无险，但收盘未能重回10日线之上。

　　个股方面，两极分化也十分明显，涨停个股多达30只。新股及权重股的冰火两重天的走势，N天齐、N金利、N海格3只新股均高开高走，其中，N天齐、N金利涨幅翻倍，N金利盘中一度被停牌，资金炒作迹象十分明显。而权重指标股方面，多数个股弱势收跌，中信证券、中国银行、中国石化等跌幅超过1%。

　　整体来看，半年报披露完毕，全部上市公司业绩增长环比已达高位，而在去库存化、外围经济疲弱，以及政策调控等诸多因素影响之下，三季度上市公司的业绩增长或将放缓，难以支撑部分中小盘个股的估值泡沫，随着中小板综合指数加速冲高，调整风险与日俱增。

　　技术上看，中小板综合指数盘中创出6692点的历史新高。回首2008年年底中小板综合指数仅比沪指高出300点左右，而如今差距有4000点。从300点到4000点的差距，究竟是沪指太过颓废还是中小板过于疯狂呢?从中小板综合指数月K线上看，中小板综合指数连续两个月放量上涨，合计涨幅近26%，而同期沪指涨幅仅在10%左右，中小盘个股有加速冲顶的迹象。8月行情沪指最终以十字星收官，9月大盘的方向选择对下半年股指运行十分关键。而迫使股指走出目前的区间震荡走势的就是明日开始公布的8月宏观经济数据，以及相关数据披露后的官方和市场如何解读。

　　短期来看，昨日中阳后，沪指未能继续高举高打，而是低开震荡。一方面说明市场缺乏持续领涨板块，投资者追涨意愿有限，另一方面也说明目前市场短炒心态明显，资金不敢恋战。此种状态若不能发生改变，沪指难以实现对2680—2700点的强势突围。8月收官沪指现阳孕阴的组合形态，为9月开门留下悬念。预计明日股指将继续震荡。操作上，建议投资者关注8月PMI数据，向上留意2643点、2646—2650点的缺口，以及2665点压力，向下关注30日线、8月30日跳空缺口和2701点下降通道的上轨的支撑。