信托公司暂停地产信托 房企或转向高利贷

随着年底信贷额度收紧，房企愈发旺盛的信托需求在银监会“自查”的指示下面临全面停顿的处境，开发商或将不得不转向民间高利贷，或降价出货保持资金周转。

中融叫停地产信托

网易财经11月22日讯 地产企业越来越倚重的信托贷款，如今也面临“断奶”的危险。中融和平安这两家房地产信托大户上周末暂停房地产信托业务，业内人士预计该项业务可能全面趋于停顿，开发商将不得不转向民间高利贷，或降价出货保持资金周转。

据中融信托内部人士透露，周五公司下发的内部通知要求：已进入发行阶段的项目要尽快结束发行工作，未进入发行阶段的项目全部停止启动发行工作，至于房地产业务何时重启则尚未确定。“我们一般月均发行的房地产信托产品有5、6个，平均每个融资额在2亿左右。但现在都停下来了。”

“中融、平安暂停房地产信托，与其公司自身情况有关，并不能全行业推定。”一家信托公司内部人士透露，去年以来，中融和平安做房地产信托业务较多。不过，虽然目前银监会并没有明令叫停，符合要求的房地产项目理论上还是可以取得信托贷款，但做得最猛的都停掉了，其它公司也可能会有所顾虑，从而减少或暂停房地产信托。

用益信托工作室的数据也显示，年初至今，房地产信托发行规模居前五名的公司分别为：中融(223.87亿元)、中诚(154.74亿元)、平安(142.78亿元)、中信(137.40亿元)和新华(127.48亿元)。

监管层收紧信托 防控金融风险

“周五下午，信托公司的老总都被银监会叫去开会。期间，监管层撂下重话，如果有媒体曝光哪家公司违规发放房地产信托贷款，就停了哪家公司的业务。”上述知情人士透露，今日刚上班，中融和平安暂停房地产业务的消息成为信托界的讨论焦点，一些产品经理纷纷表示，手头正在考察的项目现在不得不停下来。

对于银监会监管层收紧信托的主要原因，国投信托产品经理刘擎认为，虽然监管层并未出台新的硬性规定，但这种从严重申的态度说明，管理层对此前一系列房地产调控组合拳的效果不甚满意，对房地产市场的风险仍然很担心;此外，房价与物价的上涨已经成为当前经济领域主要矛盾，国家对物价管控已经采取了非常的管制手段，对房地产市场的强力管控也势在必行。

“防控金融风险也是监管层的目的所在。受通胀影响，企业融资的成本不断被推高，但如果融资成本过高，虽然目前看来信托公司多赚了些钱，但如果最后房价大幅下行或者房地产市场体系出了问题，贷款还不上，倒霉的最终还是信托公司或银行。”刘擎坦承，正是基于这样的原因，金融机构也并不希望推高融资成本。

高成本信托融资需求愈发旺盛

据悉，一般而言，房地产信托产品的年回报率是一年期基准利率的3倍或3.5倍左右，才能达到客户的预期，体现收益性。而考虑到通胀因素和房地产特有的高风险，回报率可能更高才有吸引力，因此目前不少房地产信托产品的收益率高达10%左右。再加上银行的代销费用、信托报酬，房地产企业从信托公司融资的成本则高达15%-18%。

今年以来，随着其它各项融资渠道的收紧，不少地产企业不得不转向成本较高的信托。

用益信托工作室的数据显示，截至11月19日，全国信托公司共发行房地产信托1601亿元人民币。其中，7-9单月都超过200亿元，10月为178亿元。而去年全年规模只有400亿，平均每个月不过几十亿。

据用益信托工作室分析师李旸透露，今年以来，大型房地产企业通过信托融资的规模也越来越大，一方面是由于银行贷款收紧后，大企业开始转投信托融资;另一方面，由于房地产信托产品收益高，融资能力也在加大，举例来说，以前一个项目可能只融得到1个亿，但现在却可以融到10个亿，这也使得大企业也开始倚重信托。

“随着年底信贷额度收紧，房地产企业对于信托的需求本来会更旺盛，但现在他们不得不转去借民间高利贷，或者进行降价促销。”上述中融信托内部人士表示。据了解，目前民间融资成本在30%左右。

(本文来源：网易财经 作者：张鸿雁)