2011展望:全球经济增速将放缓 金融市场压力缓解

　　人民网北京12月29日电(记者 曹华)今日，中国银行国际金融研究所发布《【2011年第1季度】中国银行全球经济金融展望季报》。报告指出，2011年,全球经济增速放缓，金融市场压力缓解。总体上，全球经济增速可能放缓到3.1%，发达国家摆脱通缩阴影，新兴市场通胀压力升温。

　　第一，美国经济复苏动力有所增强。尽管以历史标准衡量，美国经济内生性增长动力仍不强劲，但近期数据表明，美国投资与消费需求更趋改善。其主要推动力包括：美国企业从新兴市场需求和国内政策支持中获益良多，2010年盈利保持良好增势，将对未来的投资形成支撑;信贷标准正在改善、股价上涨以及大规模的减税措施出台，将推动居民消费意愿进一步增强。预计2011年美国经济可望达到3%左右，对世界经济增长的贡献度大于2010年。

　　第二，欧洲与新兴市场财政政策趋于收紧，经济刺激力度减弱。欧盟国家为了维持财政可持续性，不得不压缩公共支出;由于失业率高企，内生增长动力将更为疲软。新兴市场为了应对通胀压力，货币政策将持续收紧，财政刺激力度也会明显减弱，企业投资和消费者支出可能会有所降温。预计2011 年欧盟和新兴市场的经济增长将分别放缓到1.6%和6.5%，由于两者内需规模合计是美国的两倍多，对世界经济增长贡献的降低将抵消美国经济转好的正面提振作用。

　　第三，日本经济处于从属地位，拉动作用有限。长期以来，日本国内需求低迷，对世界经济增长的贡献甚微，经济走势主要跟随外部环境的变化而动。2010 年日本经济的较快复苏，明显得益于亚洲新兴市场需求的拉动作用，2011 年将因亚洲需求放缓而减速。

　　第四，存货周期性变化对世界经济增长不利。存货周期性的调整将在2011 年趋于下行，对世界经济增长的贡献将下降。经济合作组织估计，2011 年OECD 国家存货变化对GDP增长的贡献度将为零，而2009 和2010 年的贡献度分别为-1.1%和1%。

　　第五，贸易保护主义抬头，国际贸易增速放缓。2010 年全球贸易实际增幅超过12%，这是在各国政策协调、力克贸易保护主义、上一年大幅衰退11%的基础上取得的。随着全球经济复苏态势日趋差异化，各国政策协调难度日益增大，保护主义抬头的趋势更为显著，国际贸易增速将显著回落到8%左右，对全球经济增长的拉动作用也会显著下降。

　　点击查看报告原文：中国银行全球经济金融展望季报(2011年第1季度)