光明乳业前董事长王佳芬洽购汇源被拒

上海证券报5月27日讯 无缘出售给可口可乐的汇源果汁从未停止寻找新的买家。 上海证券(行情 股吧)报获悉， 光明乳业(行情 股吧)集团前董事长王佳芬加入的私募基金纪源资本曾经接触过汇源果汁，希望通过增发扩股方式进驻汇源，但被朱新礼拒绝。

随后，市场传出消息，黑石集团、凯雷投资集团和TPG在内的私募股权基金公司都在寻求购买汇源果汁的少数股份。

对此，汇源果汁新闻发言人曲冰表示不予评价，同时强调汇源目前全力致力于产品生产与销售。

一位长期关注汇源的业内人士表示，朱新礼“去汇源”意向已决，虽然可口可乐最终退出收购汇源，但汇源仍不断接触新的意向购买方，时刻准备抽身离去。

资料显示，2008年5月，从光明乳业退休后的王佳芬以投资合伙人身份加入纪源资本，后者由寰慧资本和思格资本在2008年合并而成。思格资本创始人卓福民将王佳芬吸引入纪源资本，卓福民曾任上海实业集团CEO，是上实控股在1996年改组光明乳业时的重要参与领导之一。

有此渊源，纪源资本对汇源果汁的投资热情便不难理解。3月下旬，商务部正式否决可口可乐24亿美元收购汇源案。消息人士透露，从4月开始，王佳芬所在纪源资本开始接触汇源果汁，希望以增发扩股方式持有汇源果汁20％至30％股权。纪源资本希望创造一种财务投资与产业投资结合的方式，向汇源输出管理团队，半托管式接手汇源。

但是，这一提案最终没有被汇源接受。知情人士称，朱新礼目前更想通过现有股权出售方式逐步直接套现，最终放弃汇源。而对于近期多家基金有意收购小部分股权的说法，业内分析可能说明汇源已经出现现金流饥渴。

“小部分股权出售意味着朱新礼还要继续承担汇源果汁经营管理任务，这不符合朱新礼的长远打算，一个可能是汇源果汁目前的现金流已经十分紧张，导致其不惜出售小部分股权紧急融资。”分析人士称。

4月，香港上市的汇源果汁发布2008年年报，受多重因素影响，汇源利润大幅下降86.1%，仅为8890万元。毛利率由35.7%下跌至32.2%。而在一年前，2007年汇源果汁纯利同比增长189%，为6.4亿元。

“虽然遇到金融危机，但2008年的娃哈哈、康师傅等饮料企业仍旧大举增长，这种情况下，汇源利润减少幅度之大出乎市场预料。”和君创业合伙人汤浩表示。

进入2009年5月，娃哈哈等企业不断披露大幅增长的市场销售业绩，而汇源果汁相关发言人对汇源今年的销售情况讳莫如深。