| 中国品牌建设网:www.brandjs.com 文章来源:21世纪经济报道 更新时间:2008-4-10 |
● 净资产方式转让 上海大众所受让的南京菲亚特的资产，还包括土地、地面建筑物及设备等资产。这部分资产，不算土地的价值至少在5500万以上，而南京菲亚特的土地当时南京给的地价就需要19万一亩，南京菲亚特总共拥有63公顷土地，即使按照19万一亩的最低保护价计算，也需超过17亿元人民币。 记者了解到，上汽集团转让给上海大众的是净资产，上汽集团获得上述转让金后，还要偿还包括股东、银行贷款和供应商货款在内超过4亿元的债务。 事实上，按照目前的市场价计算，新建这样一个规模的工厂，投资额预计需要30亿左右。对于上海大众而言，无论从成本角度还是从时间成本角度计算，受让南京菲亚特，都是最优的选择。 而在这笔交易中，上汽集团也是赢家。按照此前上汽集团与跃进签订的全面合作协议，上汽集团以持有的上海汽车(600104.SH)3.2亿股股份，换取了跃进集团全部的整车资产、紧密零部件资产和东华公司75%的股权。 虽然，在收购南汽时，上海汽车股价一度高达超过30元，但上汽换取南汽的资产是净资产。如果同样以净资产为标准，按照2007年9月30日，上海汽车每股净资产摊薄为5.4元，3.2亿股作为与跃进集团的交换，上汽集团实际出资为17.28亿元。而通过公开资料可以发现，上汽从2005年10月24日起在二级市场按集中竞价交易方式以远低于5.4元的每股3.98元价位申报买入了上海汽车股票，截至2005年10月27日，上汽集团以上述价位增持上海汽车股票的数额 为2.57472亿股，所用的资金总额约10亿元。记者了解到,目前这部分股票，上汽集团仍没有抛售。如果算上这部分股份摊薄后的成本，上汽集团通过资本市场的运作，收购南汽实际出资仅为14亿元不到。 可以说，仅南京菲亚特一个项目，上汽集团已经赚回了当初付出的成本。
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