中芯引资好事多磨：大唐巨额礼金圆梦

　　大唐电信打败其他竞争对手

　　中国内地最大半导体厂中芯国际11月6日宣布，已与一名战略投资者签署发行公司股份协议。业界认为，新投资者应该就是大唐电信，此举有助中芯取得内地3G芯片代工市场，缩小与台积电在3G市场的差距。

　　中芯去年对外宣布有引进新策略投资者计划，市场一度传过Kohlberg KravisRoberts&Co.、Bain及General Atlantic三家私募基金，以6亿美元取得20%～25%股权，不过，在这波金融海啸冲击后，对中芯有投资兴趣的私募基金意愿降低。中芯国际CEO张汝京后来一度透露，新投资者将有四家以上，并以“产业”合作的策略对象为主，当时市场传过尔必达、IBM等与中芯有技术合作的大厂。

　　隶属大唐集团的大唐电信是呼声最高的对象。因为它同样拥有中资背景，加上大唐移动因率先投入TD-SCDMA(TD)手机网络布建，TD又是大陆致力扶持的陆规3G手机规格，大唐入股有助中芯在大陆与台积电拉近距离。

　　到了11日，中芯国际正式宣布，大唐电信以1.72亿美元购入其16.6%股权，这是晶圆代工行业在这一波不景气背景中的第一个策略联盟案例，说明二线厂正在为生存积极寻找活路。

　　大唐电信是中国率先投入TD手机网络布建业者，目前内地主要TD手机IC供货商包括天碁、联发科、展讯、重邮信科，联发科为内地唯一非本地的TD手机IC供货商，大唐今年退出天碁股权后，外界一度以为大唐移动不想继续投入大陆3G市场，其实大唐后来悄悄加码投资联芯科技，扩大TD投资，这次入股中芯，说明它在加快推动TD市场。

　　中芯复牌后股价急升

　　中芯11月6日在香港交易所停牌前，股价下跌7.19%。受到入股消息刺激，中芯11日在港股市场大涨29%，收盘价为2港元。

　　“我们计划将这次投资所募资金用于寻求战略机会，加强我们在国内和全球市场的竞争力，在当前困难不利的公开融资市场中保持最大限度的灵活性，提升我们的运营资本情况，保障资本支出需求等其他一般公司用途。”中芯国际的代理财务总监吴曼宁表示。

　　中芯不会换帅

　　中芯国际香港代表陈慧蕊11日表示，大唐电信将会派出2名代表到董事会，以及推荐一名负责TD-SCDMA业务的副总经理。对此，业界解读，大唐入股并未撼动中芯国际CEO张汝京的职务，有助中芯现有经营团队地位巩固。她又承认，早前已经股东批准的配股额度经过今次配股后，剩下约3%，不过公司未计划召开特别股东大会，向股东申请新增额度。换言之，该公司短期内难以再透过配股引入新股东。

　　中芯获利大于风险

　　分析师认为，中芯的策略投资案喊了一年终于要定案，大唐入股并不令人意外，有钱进来，对中芯总是好事，只是长期仍得看策略投资者带来的经营绩效。中芯今年第三季亏损从上季4560万美元减至3030万美元。另外，大唐是一家IC设计公司，入股中芯，恐怕使大唐对未来晶圆代工来源的选择性降低。

　　业界人士还认为，大唐成为中芯的新股东之后，未来TD芯片投片只有中芯一家选择，对中芯虽属正面，但也可能会让其他潜在选择中芯下单的TD芯片厂商从此有利益冲突方面的考量。

　　谁将成为第二个中芯？

　　业界认为，在中芯之后，曾公开表明透过并购强化晶圆专工竞争力的联电接下来的“整并”动作值得注意。

　　晶圆代工行业在去年第四季景气急转直下后，二线厂积极寻求新出路，持有60%新加坡特许的新加坡淡马锡政府有意出售持股，传出透过券商接触台积电，而台积电CEO蔡力行已在上季法说会表明目前没有任何并购计划。

　　不过，联电CEO孙世伟在上季公开表示，目前现金充沛，不排除借由并购强化晶圆专工竞争力。外界解读联电有意催促合并位于苏州的和舰科技，一旦合并将兼顾股东权益的提升。